ระยะสั้นยังเปราะบาง จากทิศทางต่างชาติ

รอเล่นสั้นรอบใหม่ ! : จากการที่ SET ในสัปดาห์ที่ผ่านมาดีดขึ้นไปทดสอบแนวต้าน 1,590 จุดแล้วถอยกลับตามคาด ซึ่งสำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่ขายทำกำไรเล่นรอบไปแล้ว ก็ถือเงินสดไปก่อนเพื่อรอสัญญาณการเล่นรอบใหม่ ส่วนนักลงทุนระยะสั้นที่ขายไม่ทัน หรือยังไม่ได้ขายเพื่อ Lock-in Profit อาจรอดูจังหวะที่ SET อาจแข็งกว่าภูมิภาค ใช้จังหวะที่ SET ดีดขึ้นระหว่างวันขายทำกำไรออกมาก่อนได้เหมือนกัน เนื่องจาก “นายหมูบิน” ยังคงมองว่าโอกาสที่ SET จะดีดกลับไปเป็นเรื่องเป็นราวเลยในระยะสั้นๆ 1-2 สัปดาห์ยังคงเป็นไปได้ยาก ในภาวะที่ในทางเทคนิคพบว่า Indicator ระยะสั้นอย่าง RSI ของดัชนีตลาดหุ้นสำคัญของโลกอย่าง S&P500 ของสหรัฐ, Stoxx50 ของยุโรป และ Nikkei ของญี่ปุ่นต่างก็มี “สัญญาณขาย” เกิดขึ้นแล้ว ขณะที่แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยสลับเข้ามาบ้างในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่สัญญาณการเคลื่อนไหวของนักลงทุนต่างชาติทีสะท้อนออกมาผ่านดัชนี Accumulated Foreign Fund Flow ยังคงเป็นลบ หรือ Pessimism โดยเฉพาะเมื่อประกอบกับการที่ตลาดเชื่อไปแล้วว่าในช่วงที่เหลือของปีนี้เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งแน่นอนราว 0.25% ในการประชุม FOMC เดือน ก.ย.2560 รวมทั้งเชื่อว่าเฟดจะเริ่มลดงบดุล หรือ Balance Sheet ลงในไตรมาสที่ 4 นี้เลยด้วย สะท้อนท่าทีของเฟดที่ตั้งใจเข้าสู่ Exit Strategy อย่างจริงจัง บนภาวะที่เสถียรภาพของประธานาธิบดีสหรัฐคนปัจจุบันยังคงเปราะบางอย่างมาก

ดังนั้น สำหรับแนวโน้มในระยะสั้น ตราบใดก็ตามที่ SET ยังคงไม่สามารถขึ้นไปปิดเหนือ 1,610 จุดได้ “นายหมูบิน” อยากให้ตั้งสมมติฐานว่า SET มีโอกาสปรับตัวลงที่ 1,565 จุด (+/-) อีกครั้งไว้ก่อน

อย่างไรก็ดี สำหรับการลงทุนในระยะกลางในรายเดือน หรือ Monthly ยังคง “ถือหุ้นต่อ” หรือ “สะสมเพิ่มได้” ตามกลยุทธ์ที่เราวางกันไว้ในช่วงที่ผ่านมาได้ ตราบใดที่ SET ยังคงไม่ลงมาปิดต่ำกว่า 1,565 จุดอีกครั้ง

สถิติหุ้นไทยหลังเดือน ก.ค. เป็นจุดอันตราย ! : จากการที่ล่าสุดผลสำรวจความเชื่อมั่นของนักลงทุนสหรัฐจาก AAII ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (22-28 มิ.ย.2560) จะพบว่าสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐยังเป็นขาขึ้น หรือ Bullish ลดลง 2.9% สู่ระดับ 29.7% ในทิศทางเดียวกับสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐเป็นขาลงแล้ว หรือ Bearish ที่ลดลง 2.1% สู่ระดับ 26.9% ขณะที่สัดส่วนนักลงทุนที่มองตลาดเป็นกลางๆ หรือ Neutral เพิ่มขึ้นถึง 5.0% สู่ระดับ 43.4% สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองของนักลงทุนในสหรัฐที่ไม่มั่นใจในทิศทางของตลาดหุ้นสหรัฐในระยะสั้นนี้อย่างชัดเจน สอดคล้องกับการที่ดัชนี VIX Index (ล่าสุดอยู่ที่ 11.2) และ HSI VIX Index (ล่าสุดอยู่ที่ 13.5) กลับขึ้นมาแกว่งตัวเหนือกว่าเส้นค่าเฉลี่ย EMA 25 วันที่ 10.7 และ 12.8 แล้ว สะท้อนให้เห็นความไม่เชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ และเอเชียชัดเจน

ขณะที่ปัจจัยลบที่ “นายหมูบิน” กังวลที่สุดในเวลานี้คือปัจจัยในเชิงฤดูกาล หรือ Seasonality โดยเฉพาะเมื่อเราพิจารณาย้อนหลังกลับไปตั้งแต่ต้นปี 2560 ที่ผ่านมา จะพบว่าแม้สถิติในเดือน ก.ค. ของแต่ละปี โดยเฉลี่ย 10 ปีที่ผ่านมา จะเป็นช่วงเวลาที่ดีมากของตลาดหุ้นไทย โดยที่ SET ปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 2.2% ด้วยระดับ Winner Percentage ราว 70% ขณะที่ในส่วนของ Foreign Fund Flows นั้นพบว่านักลงทุนต่างชาติมีสถิติซื้อสุทธิเข้ามาในเดือน ก.ค. เฉลี่ยราว 8.0 พันล้านบาท บนระดับ Net-Buying Percentage ถึง 80%

แต่สถิติในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาระบุว่าหลังจากเดือน ก.ค. ไปแล้วตลาดหุ้นไทยจะเข้าสู่ช่วงซบเซาอีกครั้ง ก่อนจะไปปรับตัวขึ้นอีกครั้งในเดือน ธ.ค. โดยเฉพาะในเดือน ส.ค. หรือเดือนหน้า จากสถิติพบว่าเป็นเดือนที่ SET มักปรับตัวลงเฉลี่ย 0.6% ด้วยระดับ Winner Percentage ราว 60% ขณะที่ในส่วนของ Foreign Fund Flows นั้นพบว่านักลงทุนต่างชาติมีสถิติขายสุทธิเข้ามาในเดือน ส.ค. เฉลี่ยราว 1.2 หมื่นล้านบาท บนระดับ Net-Buying Percentage เพียง 40% เท่านั้น

ดังนั้น จะเห็นได้ว่าทิศทางของนักลงทุนต่างชาติยังคงมีความน่ากังวลอยู่ โดยเมื่อพิจารณาแล้วพบว่าในปี 2560 นี้ การที่การเคลื่อนไหวของนักลงทุนต่างชาติเป็นปัจจัยเดียวที่ช่วยพยุง และทำให้ตลาดหุ้นไทยมีการ Rebound กลับในทุกๆครั้ง

ในส่วนของกลยุทธ์ สำหรับการลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) : กรณีที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับมาปิดเหนือกว่า 1,590 จุดได้อีกครั้ง แนะนำ “ถือเงินสด” หรือ “Wait and See” ขณะที่กรณีตรงข้ามที่ SET กลับมาปิดเหนือ 1,590 จุดได้ แนะนำ “อ่อนตัวซื้อเก็งกำไร” ในหุ้น PTTGC, KBANK, SCB, STEC, CK, SCC, LH, SIRI, INTUCH และ ADVANC สำหรับการลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) ในลักษณะ Long-Only แนะนำ “ลงสัดส่วนการลงทุนในหุ้นที่ระดับ 75% ของพอร์ต”

ทั้งหมดนี้เป็นเพียงแค่ความเห็นส่วนตัวของผมนะครับ โปรดใช้วิจารณญาณ และศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการตัดสินใจลงทุนด้วยครับ สำหรับการพูดคุยกันระหว่างสัปดาห์นอกจากทาง Facebook ที่ www.facebook.com/wealthhuntersclub และ e-mail ที่ moobin.stockmania@gmail.com แล้ว แฟนๆยังสามารถติดตามมุมมองเกี่ยวกับการลงทุนจาก “นายหมูบิน” ได้ทาง FM 101 ทุกวันอาทิตย์ในรายการ ”เซียนเศรษฐกิจ” เวลา 10.00-12.00 น.เช่นเดิมครับ

ภาพประกอบ : สถิติการเคลื่อนไหวของ SET แต่ละเดือนในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา (2007-2016)

Source: Wealth Hunters Club

ภาพประกอบ : สถิติการเคลื่อนไหวของนักลงทุนต่างชาติแต่ละเดือนในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา (2007-2016)

Source: Wealth Hunters Club