āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāļāđāļ§āļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 3/2021 SCBS CIO āļāļĢāļąāļāļĨāļāļĄāļļāļĄāļĄāļāļāđāļāļīāļāļāļ§āļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļāļēāļ Positive āđāļāđāļ Slightly Positive āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļ āđāļāļāđāļ§āļāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļē āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāđāļāļĒāļāļĒāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļĄāļēāļāđāļāļāļāđāļēāļāļĄāļēāļāđāļĨāļ°āļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļāļĒāļāļąāļāļāļĩ STOXX600 āļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļĢāļēāļ§ 16.8% āļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāđāļāđāļāļāļĩ āļāļķāļāļāļģāđāļŦāđ Valuation āļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļīāđāļĄāđāļāļāļāļķāđāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļĩāļĒāļāđāļāļĩāļĒāļ āđāļāļĒāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ 12-month forward PE āļāļąāļāļāļĩ STOXX600 āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 16.9 āđāļāđāļē āļāļķāđāļāđāļāļĨāđāļĢāļ°āļāļąāļ +1 SD āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļāđāļēāđāļāļĨāļĩāđāļĒ 5 āļāļĩ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļ§āļĨāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļāđāļāļ§āļīāļ-19 āļŠāļēāļĒāļāļąāļāļāļļāđāđāļāļĨāļāđāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļŠāļŦāļĢāļēāļāļāļēāļāļēāļāļąāļāļĢ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāđāļēāļāļ āļēāļĐāļĩāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļāļąāđāļāđāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩ āļāļģāđāļŦāđāđāļĢāļēāļāļĢāļąāļāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļģāđāļāļ°āļāļģāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĨāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļĩ āđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļāļāļĩ 2022 āļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāđāļāļīāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļĢāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļđāļāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļ āļāļ§āļāļāļđāđāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļŦāļāļļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļąāļāļāđāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢ Next Generation EU āļŦāļĢāļ·āļ EU Recovery Fund āļāļĩāđāļāļ°āđāļĢāļīāđāļĄāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāļāļāđāļēāļĒāđāļāļāđāļ§āļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 3/2021 āđāļĨāļ°āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļēāļ ECB āļāļĨāļāļāļāļāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļēāļĢāļāļĩāļāļ§āļąāļāļāļĩāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļāļķāđāļāļŠāđāļ§āļāđāļŦāļāđāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļēāļĄāđāļāļ āļāļ°āļĒāļąāļāđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļŦāļĨāļąāļāļāļĩāđāļāđāļ§āļĒāļŦāļāļļāļāđāļŦāđāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāđāļēāļŠāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāđāļāđāļ
āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļāđāđāļāđ
1) āļāļ§āļēāļĄāļāļ·āļāļŦāļāđāļēāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļĩāļāļ§āļąāļāļāļĩāļāļāļāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļĨāđāļēāļŠāļļāļ āļŠāļŦāļĢāļēāļāļāļēāļāļēāļāļąāļāļĢ āļāļīāļāļēāļĨāļĩ āđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩ āļŠāđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļąāđāļāđāļĻāļŠ āļĄāļĩāļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļĢāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļāļ§āļąāļāļāļĩāļāđāļĨāđāļ§āļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļĒ 1 āđāļāļŠ āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 65% 55% 53% 52% āđāļĨāļ° 42% āļāļēāļĄāļĨāļģāļāļąāļ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļĩāđāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļĒ 50% āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļĢāđāļāļāļĨāļļāđāļĄāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļĨāļąāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāđāļāđāļĢāļąāļāļ§āļąāļāļāļĩāļāļāļąāđāļ 2 āđāļāļŠ āđāļāļāđāļ§āļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ3/2021 āļāļ°āļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāđāļāļīāļāļ āļđāļĄāļīāļāļļāđāļĄāļāļąāļāļŦāļĄāļđāđāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļĨāļ°āļāđāļ§āļĒāļŦāļāļļāļāđāļŦāđāļāļīāļāļāļĢāļĢāļĄāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĒāļļāđāļĢāļāļāļĨāļąāļāļĄāļēāļāļģāđāļāļīāļāđāļāđāļāļāļāļāļīāļĄāļēāļāļāļķāđāļ
2) āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĨāļąāļāļāļāļāļŠāļŦāļ āļēāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŠāļĄāļēāļāļīāļāđāļ EU āļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĩāđāļāļ°āđāļāđāđāļāļīāļāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢ Next Generation EU āđāļĄāđāļāđāļāļīāļāļĢāļ§āļĄāļĢāļēāļ§ 7.5 āđāļŠāļāļĨāđāļēāļāļĒāļđāđāļĢ āļāļķāđāļāļāļ°āđāļĢāļīāđāļĄāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāļāļāđāļēāļĒāļāļąāđāļāđāļāđāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 3/2021 āļāļķāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļŠāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĄāđāļāļāļāļāļ EU āđāļāļĒāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļĒāđāļāļ·āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļēāļĢāļāļĨāđāļāļĒāļāļēāļĢāđāļāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļĒāļāđāļēāļ Digital Transformation āļāļķāļāļāļģāđāļŦāđāđāļĢāļēāļĄāļāļāđāļĢāļāļŠāđāļāļāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļĨāļąāļāđāļ EU āļĒāļąāļāļāļģāđāļāļīāļāļāđāļāđāļ āļāļķāđāļāđāļāđāļāđāļĢāļāđāļŠāļĢāļīāļĄāļāļāļāđāļŦāļāļ·āļāļāļēāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļĨāļąāļāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻ
3) āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļāļĒāļļāđāļĢāļ (ECB) āļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĩāđāļāļ°āļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāđāļ āđāļĄāđāļ§āđāļē ECB āļāļēāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļŠāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāđāļēāļāļ·āđāļāļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāđāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) āļāļķāđāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ āļ§āļāđāļāļīāļāļĢāļ§āļĄāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 1.85 āļĨāđāļēāļāļĨāđāļēāļāļĒāļđāđāļĢ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāđāļ§āđāļāļāđāļ§āļāļāļĨāļēāļĒāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 3/2021 āđāļāđāđāļĢāļēāļĄāļāļāļ§āđāļē āļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļĩāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāđāļāļāđāļāđāļēāļŠāļđāđāļĢāļ°āļāļāļāđāļēāļāļāļēāļĢāđāļāđāļēāļāļ·āđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļāļ ECB āļāļ°āļĒāļąāļāđāļĄāđāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļąāļ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļ ECB āļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāđāļĨāļ°āļĢāļāļāļđāļāļēāļĢāļĨāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļāļŠāļŦāļĢāļąāļāļŊ (Fed) āļāđāļāļ āđāļĨāđāļ§āļāļķāļāļāļ°āđāļĢāļīāđāļĄāļŦāļēāļĢāļ·āļāđāļāļ·āđāļāļĨāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ ECB āļĒāļąāļāļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāđāļēāļāļ·āđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ Asset Purchase Programme (APP) āđāļāļīāļĄāļāļĩāđāļāļ·āđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļāļ·āļāļāļĨāļ° 2 āļŦāļĄāļ·āđāļāļĨāđāļēāļāļĒāļđāđāļĢ āļāļģāđāļŦāđāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāđāļāđāļ§āđāļēāļŠāļ āļēāļāļāļĨāđāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĒāļąāļāļāļāļĄāļĩāđāļāļĩāļĒāļāļāļ āļāļąāđāļāļāļĩāđ āļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĨāđāļēāļŠāļļāļ ECB āđāļāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢ GDP āđāļāļāļĩ 2021 āđāļĨāļ° 2022 āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 4.6% āđāļĨāļ° 4.7% āļāļĩāļāļķāđāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļāļīāļĄāļāļĩāđ 4.0% āđāļĨāļ° 4.1% āļāļēāļĄāļĨāļģāļāļąāļ āđāļāļĒāđāļāđāđāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļļāđāļāļāļēāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĨāļąāļāļāļĩāđāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒ āļāđāļēāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļāļāļĩ 2021 āđāļĨāļ°āļāļĩ 2022 āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 1.9% āđāļĨāļ° 1.5% āļāļēāļāļāļĩāđāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāđāļ§āđāđāļāđāļāļ·āļāļāļĄāļĩ.āļ. āļāļĩāđ 1.5% āđāļĨāļ° 1.2% āļāļēāļĄāļĨāļģāļāļąāļ
SCBS CIO āļĄāļāļāļ§āđāļē āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāđāļāđāļ āđāļāļĒāđāļāđāļĢāļąāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļŦāļāļļāļāļāļēāļ
1) Consensus āļāļĒāļāļĒāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢ STOXX600 EPS āļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļāļķāđāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ āļāļēāļāļ§āđāļē EPS growth āđāļāļāļĩ 2021 āđāļĨāļ° 2022 āļāļ°āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 44% āđāļĨāļ° 11% āļāļēāļĄāļĨāļģāļāļąāļ āđāļāļĒāđāļĢāļēāļĄāļāļāļ§āđāļē āļāđāļ§āļĒāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļēāļĢāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļāļāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļĨāļ°āļ āļēāļāļāļĢāļīāļāļēāļĢāļĒāļļāđāļĢāļāļāļĩāđāļĒāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āđāļāđāļāļĩāļāļĄāļēāļ āļāļ°āļāđāļ§āļĒāļŦāļāļļāļ Forward EPS āļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļŦāđāļĒāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļāđāļāđāļāļĩāļ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļ positive surprise āļāļēāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāđāļēāļāļŦāļāđāļē
2) āļāļąāļ§āđāļĨāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĒāļąāļāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļēāļĒāļ āļēāļāļāļĢāļąāļ§āđāļĢāļ·āļāļāļāļāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļ āļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļĒāļāļĒāļĨāļāđāļāļīāļāļāļāļĄāļŠāđāļ§āļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļāļāļĒāļđāđāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāđāļĄāļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļēāļĒāļŦāļĨāļąāļāđāļāļīāļāđāļĄāļ·āļāļāļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĒāļļāđāļĢāļāđāļĢāļīāđāļĄāļāļĒāļāļĒāļāđāļāļāļāļĨāļēāļĒāļĨāđāļāļāļāļēāļ§āļāđ āđāļāļĒāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļ āļēāļāļāļĢāļīāļāļēāļĢ āđāļāđāļ āļ āļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§ āđāļĢāļāđāļĢāļĄ āļĢāđāļēāļāļāļēāļŦāļēāļĢ āļāļ°āđāļāđāļāļēāļāļīāļŠāļāļŠāđ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āļāļąāļāļāļĩ PMI āļāļāļāļĒāļđāđāļĢāđāļāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđāļāđāļ āđāļĢāļēāļĄāļāļāđāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ EU Value/Cyclical āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđāļāđāļ āđāļĨāļ°āļĒāļąāļāļāđāļ§āļĒāļŦāļāļļāļāđāļŦāđāļāļąāļāļāļĩāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āļāļķāđāļāļĄāļĩāļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ Value/Cyclical āļāđāļāļāļāđāļēāļāļŠāļđāļāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļēāļĄ āđāļĨāļ°āļāļģāđāļŦāđāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĒāļąāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļēāļāļīāļŠāļāļŠāđāļāļēāļ global sector rotation āļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļāļĩāļāļāļąāđāļ āđāļĢāļēāļĄāļāļāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ EU Value āđāļāđāļ āļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄāļ āļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĒāļāļĒāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļāļēāļĄāđāļāļīāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļĒāļļāđāļĢāļāļāļĩāđāļĒāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ āđāļĨāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļąāļāļāļāļąāļāļĢ āļāļēāļĒāļļ 10 āļāļĩ āļāļāļāļāļĨāļļāđāļĄāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĩāđāļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļĒāļāļĒāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđāļāļāļąāļ
3) āļāļąāļāļāļąāļĒāđāļāļāļēāļ°āļ āļđāļĄāļīāļ āļēāļāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļĢāļāļŠāđāļāļāļģāđāļŦāđāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāđāļāđāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļ EU Green Deal āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļ EU āļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļąāļāđāļāļāđāļāđāļĢāļ·āđāļāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļąāļāļŦāļēāļ āļēāļ§āļ°āđāļĨāļāļĢāđāļāļāļĄāļēāļāļąāđāļāđāļāđāđāļĢāļīāđāļĄāļāđāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļēāļĢāļāļĨāđāļāļĒāļāđāļēāļāđāļĢāļ·āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļĨāļāļāļ§āđāļēāļāļĢāļķāđāļāđāļāļāļĩ 2030 āđāļāļ·āđāļāļāļĢāļĢāļĨāļļāđāļāđāļē carbon neutrality āđāļāļāļĩ 2050 āļāļģāđāļŦāđāļāļĢāļ°āđāļŠāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ clean energy āđāļĨāļ° renewables āđāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļāđāļ
āļāđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāđāļāļāļīāļāļāļēāļĄāļāļĩāđāļāļēāļāļŠāļĢāđāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāđāļāđāļ āđāļāđāđāļāđ
1) āļāļĨāļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļāļąāđāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩāđāļāļ§āļąāļāļāļĩāđ 26 āļ.āļĒ. āđāļāļĒāļāļĢāļĢāļ Greens (āļŦāļāļķāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāđāļāļāļĢāļĢāļāļĢāđāļ§āļĄāļĢāļąāļāļāļēāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļąāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĨāļāļŠāļĄ) āļāļķāđāļāđāļāđāļāļ°āđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļīāļĒāļĄāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩ āļĄāļĩāđāļāļ§āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļĩāđāļāļēāļāļŠāļĢāđāļēāļāđāļĢāļāļāļāļāļąāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļĢāļ·āđāļāļāļāđāļēāđāļĢāļāļāļąāđāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļ āļēāļĐāļĩāļāļāļĢāļ§āļĒ āđāļāđāļ 1) āļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāđāļēāđāļĢāļāļāļąāđāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļķāđāļāļ āļēāļĐāļĩāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļĢāļēāļĒāđāļāđāļĄāļēāļāļāļ§āđāļē 100,000 āđāļĨāļ° 200,000 āļĒāļđāđāļĢāļāđāļāļāļĩāļāļĒāļđāđāļāļĩāđāļāļąāļāļĢāļē 45% āđāļĨāļ° 48% āļāļēāļĄāļĨāļģāļāļąāļ 2) āļāļēāļĢāđāļŠāļāļāđāļāđāļ wealth tax āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļīāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļē 2 āļĨāđāļēāļāļĒāļđāđāļĢāļāļķāđāļāđāļ āđāļāļĒāđāļāđāļĨāļ°āļāļĩāļāļ°āđāļāđāļāļ āļēāļĐāļĩ 1% āļāļāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļīāļ āđāļĨāļ° 3) āļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļķāđāļāļ āļēāļĐāļĩāđāļāļīāļāđāļāđāļāļīāļāļīāļāļļāļāļāļĨāļāļĩāđ 25% āļāļēāļ 15% āļāļąāļāļāļļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩ āđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāđāļāđāļāļ āļēāļĐāļĩāļāļīāļāļīāļāļąāļĨāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĩāļāļāļēāļāđāļŦāļāđ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāđāļĢāļ·āđāļāļāđāļāļ§āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĄāļ·āļāļāļāđāļēāļāđ āļāļāļāļķāļāļāđāļāļāļ§āļąāļāđāļĨāļ·āļāļāļāļąāđāļāļāļāļāđāļĒāļāļĢāļĄāļāļĩ āļāļēāļāļŠāđāļāļāļĨāđāļŦāđāļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāđāļāļīāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļĒāļļāđāļĢāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļāđāļ§āļāļāļąāļāļāļĨāđāļēāļ§āđāļāļīāđāļĄāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāđ
2) āļāļĢāļ°āđāļāđāļāđāļĢāļ·āđāļāļ global minimum tax āļāļēāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļĨāļļāđāļĄ G7 āļāļĩāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļāļąāļāļĢāļēāļ āļēāļĐāļĩāļāļīāļāļīāļāļļāļāļāļĨāļāļąāđāļāļāđāļģ 15% āļāļąāđāļ§āđāļĨāļ āđāļĄāđāļĒāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ āđāļāđāļāļēāļāļŠāđāļāļāļĨāļāļāļāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļĒāļļāđāļĢāļāđāļāļāļēāļāļāļĨāļļāđāļĄāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļąāļāļĢāļēāļ āļēāļĐāļĩāđāļāļīāļĄāļāđāļģāļāļ§āđāļē 15% āļāļķāđāļāļāļ°āļŠāđāļāļāļĨāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ EU Growth āđāļĨāļ°āļāļĨāļļāđāļĄāļāļĩāđāļāļąāļāļāļļāļāļąāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļŠāļĩāļĒāļ āļēāļĐāļĩāđāļāļāļąāļāļĢāļēāļāļĩāđāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāđāļģ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļĄāļĩāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāđāļĄāļēāļ āđāļāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ Semiconductors āđāļĨāļ° Consumer Services āđāļāđāļāļāđāļ
3) āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļāļĩāđāđāļĄāđāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĄāļāļĩāđ ECB āļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāđāļ§āđ āđāļāđāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļĢāļ·āđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļāļŠāļēāļĒāļāļąāļāļāļļāđāđāļāļĨāļāļēāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļāļĩāđāļāļēāļāļāļ§āļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļļāļāđāļĢāļāļāļķāđāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļŠāđāļāļāļĨāđāļŦāđāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļļāđāļĢāļāļāļĨāļąāļāļĄāļēāđāļāđāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļļāļĄāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļĩāđāđāļāđāļĄāļāļ§āļāļāļĩāļāļāļĢāļąāđāļ āļāļķāđāļāļāļ°āļŠāđāļāļāļĨāļāļāļāļąāļāļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĒāļļāđāļĢāļ
āļāļđāđāđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļ§āļēāļĄ
āļāļĢ.āļāļāļāļĨ āļĻāļĢāļĩāļāļąāļāļāļāļĻāđ â āļāļđāđāļāļģāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļēāļ§āļļāđāļŠ Chief Investment Office āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđ āđāļāļĒāļāļēāļāļīāļāļĒāđ āļāļģāļāļąāļ
āļāļēāļĒāļāļāļļāļĢāļ āļąāļāļĢ āļāļāļēāļāļļāļāļĢ - āļāļđāđāļāļąāļāļāļēāļĢ Chief Investment Office āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđ āđāļāļĒāļāļēāļāļīāļāļĒāđ āļāļģāļāļąāļ