บลจ.วรรณ ชี้ในวิกฤตมีโอกาส

ข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนเป็นปัจจัยระยะสั้นกดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก แต่ บลจ.วรรณ เชื่อมั่นว่าจีนจะเติบโตได้ดีจากแผนเชิงรุกกระตุ้นเศรษฐกิจในอีก 5 ปี ลดการส่งออกไปยังสหรัฐฯ

นายพจน์ หะริณสุต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน วรรณ ให้ความเห็นว่า สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกยังมีแนวโน้มผันผวนต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อพิพาททางการค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ และประเทศจีน อีกทั้งมีการคาดการณ์ว่าจากข้อพิพาทดังกล่าวประเทศจีนจะได้รับผลกระทบโดยอัตราการเติบโตของมูลค่าการส่งออกของจีนต่อสหรัฐฯ จะลดลงประมาณ 13.9% หากพิจารณาจากตัวเลขทางค้าระหว่าง 2 ประเทศ

ในครึ่งปีแรก 2561 มูลค่าการค้าระหว่างประเทศจีน-สหรัฐฯอยู่ที่ 3 แสนล้านดอลลาร์ โดยประเทศจีนมีมูลค่าการส่งออกไปยังสหรัฐฯประมาณ 2.2 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ประเทศจีนนำเข้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 8.4 หมื่นล้านดอลลาร์

“ความกังวลดังกล่าวต่อข้อพิพาทดังกล่าว บริษัทมองว่าอาจจะเป็นเพียงความกังวลระยะสั้น และจะสามารถหาข้อสรุปด้วยการเจรจา โดยภาพรวมแล้วปัญหาดังกล่าวไม่ส่งผลดีต่อระบบเศรษฐกิจของทั้ง 2 ประเทศ

อย่างไรก็ดีแม้ว่าจีนจะได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ดังกล่าว แต่หากพิจารณาระบบเศรษฐกิจในปัจจุบัน ต้องยอมรับว่าปัจจุบันจีนมีความแตกต่างจากเดิมในเชิงนโยบายบริหารประเทศค่อนข้างมาก โดยบลจ.วรรณยังคงมุมมองเชิงบวกถึงศักยภาพการขยายตัวของเศรษฐกิจผ่านนโยบายทางเศรษฐกิจที่ทางรัฐบาลจีนนำออกมาใช้เพื่อพัฒนาเศรษฐกิจให้มีการเติบโตจากการบริโภคภายในประเทศเป็นหลัก โดยเฉพาะแผนเศรษฐกิจ 5 ปี หนึ่งแถบ หนึ่งเส้นทาง (Belt and Road Initiative: BRI) ที่จะเชื่อมเศรษฐกิจจีนกับเศรษฐกิจในเอเชียและยุโรปมากขึ้นผ่านการลงทุนโครงสร้างสาธารณูปโภคในวงเงินมหาศาลในประเทศต่างๆในเส้นทาง BRI จำนวนมาก รวมถึงรัฐบาลสนับสนุนการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีทางการแพทย์ ดังนั้นในอนาคตจีนมีแนวโน้มลดการส่งออกไปยังสหรัฐฯ และเปิดกว้างสำหรับการทำการค้ากับนานาประเทศมากขึ้น ” นายพจน์กล่าว

นอกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจของประเทศที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนและจะเป็นปัจจัยหลักที่สนับสนุนความน่าสนใจในตลาดหุ้นของประเทศจีน หากพิจาณาในเชิงของมูลค่าตลาดหุ้นจีนปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในภูมิภาคอื่น โดยมูลค่า P/E ของ ดัชนี MSCI ALL CHINA อยู่ที่ประมาณ 12 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิ.ย.18) ขณะที่มูลค่า P/E ของกลุ่ม TIPs Market (ไทย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์) อยู่ที่ประมาณ 13.8 13.7 และ 15.5 เท่า ตามลำดับ

นายพจน์ กล่าวเพิ่มเติมว่า จากมุมมองเชิงบวกต่อระบบเศรษฐกิจของจีนซึ่งจะเอื้อประโยชน์ต่อภาคการลงทุนในตลาดหุ้น จากความน่าสนใจดังกล่าว

ด้วยเหตุนี้ บลจ.วรรณ จึงเปิดเสนอขายกองทุนเปิด วรรณ ออล ไชน่า อิควิตี้ (ONE-ALLCHINA) ซึ่งเป็นกองทุนประเภท Fund of Fund เพื่อให้มีความยืดหยุ่นในการลงทุน โดยมีนโยบายลงทุนในตลาดหุ้นจีนที่จดทะเบียนทั้งในและนอกประเทศจีน โดยลงทุนผ่านกองทุน UBS(Lux) Equity SICAV (ALL China) เน้นลงทุนแบบเชิงรุกในสัดส่วนประมาณ 70% กองทุน UBS(Lux) Equity (China Opportunity) 20% และประมาณ 10% ลงทุนในกองทุน UBS(Lux) Investment SICAV(China A) โดยมี MSCI All China Index เป็นเกณฑ์มาตรฐานวัดผลการดำเนินงานกองทุน ONE-ALLCHINA

“ความน่าสนใจของกองทุน ONE-ALLCHINA คือนโยบายการลงทุนที่มีความคล่องตัวสูงมาก การลงทุนในกองทุนONE-ALLCHINA เหมือนการจัด Asset Allocation ลงทุนในตลาดหุ้นจีน โดยมีนโยบายลงทุนในบริษัทจดทะเบียนที่มีศักยภาพในตลาดหุ้นจีน ทั้งบริษัทจดทะเบียนที่เติบโตในประเทศจีน(A-Share) ตามกลุ่มธุรกิจที่มีความโดดเด่น อาทิ กลุ่มธุรกิจยาจีน กลุ่มธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้า รวมไปถึง บริษัทสัญชาติจีนที่มีธุรกิจเติบโตและจดทะเบียนนอกตลาดหุ้นจีน(H-Share) อาทิ กลุ่มเทคโนโลยี นวัตกรรมการแพทย์แบบใหม่ รวมถึงกลุ่มการศึกษา โดยอุตสาหกรรมเหล่านี้ ส่วนหนึ่งได้รับทุนสนับสนุนจากรัฐบาลจีน เพื่อพัฒนาศึกษาและวิจัย ซึ่งจีนในอนาคตมีโอกาสที่จะเป็นผู้นำทางด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยีได้”